Karvalits Ferenc a Monetåris politika a vålsåg idejÊn címet viselþ elþadåsåban kifejtette: a jelentþs årfolyamkitettsÊg tovåbbra is jellemzþ, tartós megoldås csak akkor vårható, ha a belfÜldi megtakarítåsok kÊpesek finanszírozni a belfÜldi hiteligÊnyt.
    A Budapesti Gazdasågi Fþiskola zalaegerszegi gazdålkodåsi karån zajló rendezvÊny keretÊben a jegybank alelnÜke kitÊrt arra is: a jelenlegi orszågkockåzati felårnål, alacsony nÜvekedÊsi kÜrnyezetben, Ês a mostani, jelentþs devizaadóssåg-ållomåny mellett a monetåris ÊlÊnkítÊs eszkÜzeivel "nem lehet Êlni". Az elmúlt Êvtizedben felhalmozott egyensúlytalansågok leÊpßlÊse hosszú idþt vesz igÊnybe.
    EmlÊkeztetett rå, hogy 2011-ben a magyar gazdasåg nÜvekedÊsÊt kizårólag a nettó export hatårozta meg, mert a belfÜldi fogyasztås Ês beruhåzås rendkívßl visszafogott. A nemzeti bank vårakozåsai szerint az export meghatårozó szerepe a kÜvetkezþ idþszakban is fennmarad, s ha az eurózóna el tudja kerßlni a recessziót, akkor Magyarorszåg tovåbbra is "Êrdemi nettó exportot tud elÊrni."
    A gazdasågpolitika lehetsÊges lÊpÊseirþl Karvalits Ferenc kifejtette: a magyarorszågi nÜvekedÊs csak exportvezÊrelt lehet a tovåbbiakban is, mert az ållam Ês a håztartåsok az adósågaik tÜrlesztÊsÊn munkålkodnak. A kßlsþ kÜrnyezet azonban nem tåmogatja a gyors exportnÜvekedÊst, s amíg az európai adóssågvålsågra nem szßletik tartós megoldås, Magyarorszåg sem tud robusztus nÜvekedÊsi pålyåra ållni.
    "A fiskålis politikånak az ållamadóssåg fenntarthatósågåra Ês a kÜltsÊgvetÊs kiigazítåsåra kell koncentrålnia" - fogalmazta meg az MNB alelnÜke. Hozzåtette, hogy a magyar kormåny egyedi intÊzkedÊsekkel a múlt Êvben jelentþs ÊlÊnkítÊst próbålt vÊgrehajtani, ami a kÜltsÊgvetÊsi hiånyt azÊrt nem nÜvelte jelentþsen, mert az egyszeri bevÊtelek - mint a nyugdíjpÊnztåri befizetÊsek becsatornåzåsa - elfedtÊk ezt az ÊrtÊket. Az idei kormånyzati lÊpÊsek a tavalyihoz kÊpest 2,5 szåzalÊkkal fogjåk szÝkíteni a belfÜldi keresletet, ezÊrt jelent rendkívßli kihívåst a nÜvekedÊs elÊrÊse - vÊlekedett.
    Karvalits Ferenc azt mondta: a kormånynak az idei romló nÜvekedÊsi kilåtåsok miatt lÊpnie kell a kÜltsÊgvetÊs fenntarthatósågånak ÊrdekÊben. A SzÊll Kålmån Terv mÊg hosszú tåvú strukturålis intÊzkedÊseket tartalmazott, de az idei kÜltsÊgvetÊs lÊpÊsei, bår jelentþsen javítjåk a bevÊteleket, de rÜvid tåvon inflåciót gerjesztenek, Ês nem jårulnak hozzå a hosszú tåvú nÜvekedÊsi trend javítåsåhoz.
    A 80 szåzalÊk kÜrßli ållamadóssåg szinten fenntartåsa ilyen nÜvekedÊsi kilåtåsok mellett is csak úgy lehetsÊges, ha a kormåny 3-3,5 szåzalÊk tÜbbletet Êr el az elsþdleges egyenlegben, ez azonban hosszú tåvon fenntarthatatlan.
    "Magyarorszåg kockåzati megítÊlÊsÊt javító, a hosszabb tåvú nÜvekedÊs trendjÊt nÜvelþ gazdasågpolitikai fordulatra van szßksÊg". Olyan lÊpÊsekre, amelyek fordulatot hoznak a vållalati beruhåzåsok szempontjåból is - szÜgezte le.
    A jelenleg 5 szåzalÊk feletti inflåció - az åfa-hatåsok kifutåsåt kÜvetþen - 2013-ra vårhatóan elÊri a megcÊlzott 3 szåzalÊkot, de a vilågpiaci olajårak emelkedÊse, vagy egy esetleges kedvezþtlen årfolyamvåltozås Êrdemben befolyåsolhatja ezt a cÊlkitÝzÊst.
    Összességében a belföldi reálgazdasági folyamatok hosszabb távon nem jelentenek a kereslet oldalán inflációs nyomást. A globális kockázati "étvágy" változása, az eurózóna perifériális országainak válsága, és a magyar kockázati megítélés esetleges változása azonban befolyásolhatja az árfolyamot, a monetáris kondíciókat - hangsúlyozta Karvalits Ferenc.